بنك يونيون بانكير بريفيه: عائدات سيولة مرتفعة ناتجة عن الائتمان مرتفع العائدات

جنيف - يوم الثُّلَاثاء 20 مايو 2014 [ME NewsWire]

(بزنيس واير): ما زال نمو الاقتصادات المتقدمة آخذاً بترسيخ قوته أكثر، وبالرغم من فقدان الولايات المتحدة الأمريكية لشيء بسيط من قوتها نتيجة الطقس الشتوي القارس إلا أن الميل العام ما زال جيداً، حيث تظهر آخر البيانات أن الاقتصاد قد تعافى من هذه الوعكة البسيطة. وما زالت منطقة اليورو تظهر إشارات تحسن مدفوعة بالتعافي الاقتصادي القوي في الدول الهامشية. وفي هذه الأثناء، تحافظ البنوك المركزية على أعلى درجات الحذر: إذ ألمح كلٌ من البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان إلى أنهما جاهزان لتطبيق إجرءات تحفيزية إضافية غير مسبوقة. كما يخطط الاحتياطي الفيدرالي إلى متابعة تقليص برنامجه لبيع الأصول تدريجياً (المعروف باسم "تابرينج") ومن المبكر الحديث عن أي ارتفاع في المعدلات.

وتعتبر هذه بيئة إيجابية بالنسبة للأصول المحفوفة بالمخاطر وخاصة الهوامش مرتفعة العائدات، والتي ما زالت تقدم تقديرات جذابة عبر مؤشرات مبادلة العجز عن سداد الائتمان ذات العائدات المرتفعة. وهي لا تزال منتقصة القيمة الأمر الذي توضحه نسبة 6.4 في المائة من معدلات العجز الضمنية، في حين تقف معدلات العجز لهذا العام والذي يليه على نسبة 2.0 في المائة فحسب، وهي نسب أدنى بكثير من المعدل التاريخي الذي يبلغ 4.0 في المائة. وباعتبار أن مؤشرات مبادلة العجز عن سداد الائتمان لا تتضمن أي خطورة على الفوائد، وتقدم سيولة مرتفعة ضمن جميع ظروف السوق، فإن القيمة المقترحة لانتشار مبادلة العجز عن سداد الائتمان ملزمة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن تصميم نماذج مؤشرات مبادلة العجز عن سداد الائتمان يتم حالياً بناءً على ممارسات المقاصة في أسواق معدلات الفوائد المستقبلية، حيث تتيح الاستراتيجيات التي تستخدم مؤشرات مبادلة العجز عن سداد الائتمان- مثل استراتيجية "يونيون بانكير بريفيه" العالمية مرتفعة العائدات- وذلك بهدف الاستفادة من انعدام مخاطر الأطراف المقابلة. وعبر موائمة نفسها مع جداول الهيئات التنظيمية الأمريكية، والتي سبقت تلك الموجودة في أوروبا، فإن فريق بنك "يونيون بانكير بريفيه" يقدم لعملائه من المستثمرين الأوروبيين فائدة كبيرة، حيث يمكنهم الآن الاستفادة من السيولة اليومية دون مخاطر الطرف المقابل عند استخدام مبادلات العجز عن سداد الائتمان.

وجمعت استراتيجية بنك "يونيون بانكير بريفيه" العالمية مرتفعة العائدات خلال ثلاث سنوات 1.48 مليار دولار أمريكي على شكل أصول، كما تفوقت بأدائها على أقرانها بفضل مقاربة إدارة فريدة من نوعها تستخدم، من بين أمور أخرى، مبادلات العجز عن سداد الائتمان وسياسة استثمار خاصة ذات تسلسل هرمي من قمة إلى قاعدة الهرم وتركز على تحليل شروط الاقتصاد الكلي وتحديد السمات التي تقود الأسواق المالية- على عكس معظم مدراء صناديق السندات ذات العائدات المرتفعة والذين يتبنون مقاربة هرمية من قاعدة الهرم إلى قمته بشكل محدد مما يعني تفضيل اختيار السندات.

وبناء على هذه المقاربة فهم يتمكنون من تعديل التعرض للاستراتيجية وفق توقعاتهم، وذلك ضمن ثلاثة أبعاد: التعرض للأسواق ذات العائدات المرتفعة، والتعرض الجغرافي للأسواق الأمريكية والأوروبية ذات العائدات المرتفعة، والتعرض لنسب الفوائد، والتي كانت محدودة جداً منذ الانطلاق وبلغت حد الصفر بشكل عملي اليوم. وبالإضافة إلى ذلك، فإن استخدام مبادلات العجز عن سداد الائتمان يمكّن الفريق من تبني موقع مميز، كما أن الاستراتيجية هي إحدى مستخدمي هذه الأدوات، وللتمتع بسيولة شبه مثالية، نظراً لكون سيولة صناديق السندات التقليدية ذات العائدات المرتفعة معرقلة عادة بالتكاليف الفائضة للصفقات والبالغة نسبتها 1.5 في المائة. وبمثيل هذا، تقدم مبادلات العجز عن سداد الائتمان فائدة إضافية بالمقارنة مع استثمارات السندات فيما يتعلق بالعائدات. ويمكن إرجاع ذلك لعاملين أساسيين: أولاً، إذا ما كان نطاق السندات محدوداً (يؤدي ازدياد الطلب إلى ارتفاع الأسعار وانخفاض العائدات)، ولا تخضع أسواق مبادلة العجز عن سداد الائتمان لقيود متعلقة بالقدرات، وثانياً: لا تستدعي مبادلات العجز عن سداد الائتمان- على نقيض السندات- السداد المبكر مما يحافظ على إمكانيات تحقيق العائدات.

ويجدر بالذكر أن الاستراتيجية قد تفوقت في أدائها على أقرانها بغض النظر عن حقيقة أن أحد أهم صفاتها- وبالتحديد تعرضها شبه المعدوم لمعدلات الفوائد- قد عملت ضد مصلحتها خلال الفترة الواقعة بين عامي 2011 و2012 وذلك بسبب بيئة المعدلات الهابطة. ولهذا، يجب أن تتابع الاستراتيجية أداءها القوي ضمن البيئة الإيجابية الحالية.

المعلومات والأفكار الواردة في هذه الوثيقة من إعداد بنك "يونيون بانكير بريفيه" الذي يُشار إليه لاحقاً بالاختصار (UBP).

والمعلومات الواردة هنا تم الحصول عليها من مصادر مختلفة ويعتقد UBP أنها موثوقة ولكن UBP ليس مسؤولاً عن دقة هذه المعلومات أو تكاملها. كما أن الآراء والتقديرات والتوقعات الواردة في هذه الوثيقة تمثل الرأي والاجتهاد الحالي للكاتب بداية من تاريخ هذه الوثيقة ويحق لنا تغييرها دون إشعار. ولا يُعد UBP ملزماً بتحديث هذه الوثيقة أو تعديلها أو تحسينها.

تُقدم هذه الوثيقة بغرض طرح المعلومات فقط. أي أنه لا يمكن اعتبارها عرضاً للشراء أو البيع أو التماس عرض لشراء أو بيع أي أدوات مالية أو المشاركة في أي إستراتيجية تداول في نطاق أي سلطة قضائية. وقد لا تكون الأدوات المالية التي نوقشت في هذه الوثيقة مناسبة لجميع المستثمرين ولا ينبغي اعتبار هذه المواد من قبل المستفيدين بديلاً عن إصدار الآراء المستقلة الخاصة بهم. وينبغي للمستثمرين اتخاذ قرارات استثمارية مستقلة من خلال مستشارين مستقلين تابعين لهم حسبما تقتضي الضرورة واستناداً إلى وضعهم المالي وأهدافهم الاستثمارية. ويجب أن يدرك المستثمرون أن أسعار صرف العملات الأجنبية قد يكون لها تأثيرات سلبية على السعر أو القيمة أو الدخل المتحقق من خلال أحد الاستثمارات الصادرة بعملة أجنبية. علاوة على ذلك، لا يمثل الأداء السابق في الماضي بالضرورة مؤشراً صحيحاً للنتائج المستقبلية.

يحق لبنك UBP المشاركة في العمليات السوقية أو يمكنه، بصفته الأساسية أو كوكيل، شراء أو بيع الأوراق المالية الخاصة بالشركات المذكورة في هذه الوثيقة أو مشتقاتها على أثر ذلك. كما يحق لبنك UBP أن يكون له مصلحة مالية في الشركات المذكورة في هذه الوثيقة، بما في ذلك أي وضع مالي طويل أو قصير المدى في الأوراق المالية الخاصة بها أو الخيارات أو العقود الآجلة أو غيرها من الأدوات المالية المشتقة منها.

لمحة عن بنك يونيون بانكير بريفيه (UBP)

يعدّ البنك أحد البنوك الخاصة الرائدة في سويسرا وأحد أكبر البنوك من حيث حجم رأس المال، بدخوله ضمن الفئة الأولى لتصنيفات البنوك بنسبة بلغت 29 في المائة. وهو بنك متخصص في مجال إدارة الثروات للعملاء، سواءً الثروات الخاصة أو ثروات المؤسسات. ويتخذ البنك من جنيف مقرًا له، ويعمل فيه ما يقرب من 1,350 موظف موزعين على ما يزيد عن 20 مقرًا حول العالم، يُذكر أنه في 31 ديسمبر 2013 بلغ إجمالي قيمة الأصول الخاضعة للإدارة 87.7 مليار فرنك سويسري (98.6 مليار دولار أمريكي).

الموقع الإلكتروني: www.ubp.com

إنّ نصّ اللغة الأصلية لهذا البيان هو النسخة الرسمية المعتمدة.  أمّا الترجمة فقد قدِمتْ للمساعدة فقط، ويجب الرجوع إلى نص اللغة الأصلية الذي يمثّل النسخة الوحيدة ذات التأثير القانوني.

---

Contacts

بنك "يونيون بانكير بريفيه"

جيروم كويشلين

رئيس قسم الاتصالات المؤسسية

هاتف: 40 26 819 58 41+

البريد الإلكتروني: jko@ubp.ch

---

Permalink: http://www.me-newswire.net/ar/news/11035/ar